Доводы в пользу оффшорных инвестиций очевидны, учитывая более высокую прибыль, полученную за последнее десятилетие по сравнению с местными рынками.
Но сохранится ли эта тенденция? Некоторые утверждают, что в ближайшие пару лет местные рынки превзойдут оффшорные инвестиции. Если это так, то сейчас самое подходящее время для загрузки оффшорных активов?
«Хорошее время для вывода денег в офшоры — это когда в ЮАР дела идут хорошо, потому что вы получаете больше долларов США».
«Плохое время для вывода денег из страны — это когда дела в ЮАР выглядят ужасно, а товары находятся на циклическом минимуме. Рефлекторная реакция на плохие новости, такие как пандемия Covid, редко бывает идеальной.
Тестирование различных моделей компанией Sanlam Private Wealth на исторических данных показывает, что 35%-ное офшорное участие для инвесторов, основанных на рандах, планирующих выйти на пенсию в ЮАР дало самый идеальный результат с точки зрения профилей риска и доходности.
Недавние изменения в положении 28 закона о пенсионных фондах увеличили допустимый лимит оффшорных рисков до 45%, что дает южноафриканским инвесторам немного больше комфорта при балансировании своих местных и оффшорных рисков.
Нахождение правильного баланса между местным и оффшорным
Существует компромисс между риском и вознаграждением, и он меняется в течение жизни инвестора.
«В течение длительного периода времени вы будете получать компенсацию за более высокий риск, но в течение более короткого периода все может выглядеть иначе. За последние 50 лет акции значительно превзошли облигации.
«По мере того, как вы приближаетесь к пенсионному возрасту, ваша толерантность к риску снижается. Инвесторы с более длительными временными горизонтами и высокой толерантностью к риску могут быть довольны 80% акций. Ближе к выходу на пенсию эта доля может снизиться до 20%, хотя более типичное сочетание — это 60% акций и 40% облигаций с некоторыми корректировками для других классов активов».
Особенность рынков заключается в том, что толерантность к риску, как правило, высока, когда рынки устойчивы и снижается, когда условия ухудшаются.
Где подходят некоррелированные классы активов
Здоровый портфель будет иметь элемент активов с более низкой корреляцией с финансовыми рынками, таких как частный капитал, недвижимость и глобальные хедж-фонды.
«Мы потратили много времени на поиск подходящего партнера, обладающего опытом работы с глобальными хедж-фондами и другими специалистами, способного выбрать активы с низкой корреляцией с рынками облигаций или акций».
«Чем больше у вас инструментов, тем больше вы можете комбинировать их, чтобы получить правильный результат. В рамках этих строительных блоков мы ищем еще больше инструментов, таких как международные акции, где мы можем максимизировать доходность и минимизировать волатильность. ЮАР — это скорее развивающийся рынок, поэтому мы хотели бы увеличить наше присутствие на развитых рынках, где корреляция с развивающимися рынками ниже».
Предпочтение правительству корпоративным облигациям
Когда дело доходит до выбора облигаций, отдаем предпочтение государственным облигациям, а не корпоративным, потому что последние работают лучше, чем акции.
В идеальном сочетании портфель облигаций должен обеспечивать некоторую защиту от слабости на рынке акций с доступом как к местным, так и к зарубежным облигациям.
Преимущества смешанного портфеля SA/оффшорного портфеля
«Когда вы сочетаете локальный портфель с офшорным, вы исторически получали более высокую прибыль при более низкой волатильности, чем если бы вы полностью инвестировали на местном уровне». «Каждый раз когда рынки падают люди начинают беспокоиться. Это был плохой год с точки зрения возврата инвестиций, но этого можно ожидать после отличного прошлого года».
Профессиональные консультанты с глубоким пониманием международных структур налогообложения и недвижимости необходимы для правильного баланса. «Каждый клиент хочет получить максимально возможную прибыль от своих инвестиций, но в игру вступают и другие соображения, например, насколько волатильность они готовы терпеть?
«Кроме того, налоговые последствия варьируются от одной юрисдикции к другой, что может оказать существенное влияние на результаты инвестиций. Например, нужно знать о последствиях налога на наследство при инвестировании в такие рынки, как США или Великобритания. У нас есть собственная команда налоговых консультантов, чтобы убедиться, что налоги структурированы правильно и на 100% в рамках закона, но максимально эффективно».
Как можно использовать деньги, чтобы получить вид на жительство в другом месте?
Если вы инвестируете, чтобы получить вид на жительство, думайте об этом как о цене получения вида на жительство, а не как о способе получить большую прибыль. Инвестирование в офшор дает определенные преимущества для вида на жительство, но как и в случае с налогами для этого требуются узкоспециализированные консультации.
«Инвестиции работают лучше всего, когда человек, который заботится о ваших деньгах знает все детали и может смешать их для вас».
Не нужно бояться рецессии
«Мировая экономика, вероятно, движется к рецессии в следующем году или около того и это отражается на ценах на активы. Если рост замедлится, вероятно, будет отрицательным для сырьевых товаров.